למה כדאי להשקיע בנדלן בארהב?

אחד מאפיקי ההשקעות היותר מסקרנים כמו גם מבוקשים הוא שוק הנדלן האמריקאי: יותר ויותר ישראלים רוכשים דירות בניו יורק ובשאר ערים ברחבי ארה"ב, ועוד יותר ישראלים משקיעים בשוק זה דרך קרנות השקעה המתמחות בו. כדי להבין למה מדובר באופציה מתגמלת במיוחד יש לחזור אחורה מספר שנים, אל 2007.

משבר הסאבפריים

בקיץ 2007 ספג שוק הנדלן בארהב זעזוע של ממש, שיותר מאוחר זכה לשם "משבר הסאבפריים".
מקור השם הוא גם מקור המשבר - הלוואות בהיקף עצום שהעמידו הבנקים המובילים וכן גופים נוספים האמונים על מתן אשראי גם למי שניתן היה להבין בקלות כי אין לו כל סיכוי להחזיר את ההלוואה. הסיבות למתן האשראי המסוכן (שבראשית 2007 עמד היקפו על כ-1.3 מיליארד דולר) היו מודל כלכלי שגוי מן היסוד, האמונה של הבנקים כי במקרה הגרוע ביותר של אי החזר הם יוכלו למכור את הנכס ועדיין להרוויח וגם האתוס האמריקני כי לכל אדם מגיעה לא רק קורת גג אלא בית משלו.

בקיץ 2007 כאמור קרס המודל הנ"ל, והבנקים מצאו עצמם עם מספר עצום של נכסים (כל אותם בתים ודירות של לווים שלא עמדו בהחזרים ועל כן הבנקים עיקלו את הנכס שלהם). על מנת לצמצם ולו במידת מה את הנזק, העמידו הבנקים את כל אותם נכסים למכירה ושוק הנדלן בארהב הוצף בבת אחת בהמוני בתים ודירות, ואילו הביקוש באופן טבעי נותר ברמה נמוכה.

התוצאה: צניחת מחירים דרמטית של עשרות אחוזים - כך שגם כיום, מספר שנים אחרי, עדיין ניתן למצוא ברחבי ארהב לא מעט נכסים במחיר אטרקטיבי וגם בניית בתים חדשים אפשרית בעלות סבירה.
הבשורות העוד יותר טובות הן שהביקוש נמצא במגמת עלייה, ובהתאם התשואה הצפויה.